皇马年报出炉：营收破12亿欧，球员薪资只占46%？这账本有点意思

　　皇马官方甩出了2025-26完整财年的成绩单——经营收入、息税折旧摊销前利润，双双刷新队史纪录。更狠的是，他们成了全球第一家常规经营营收突破12亿欧元的体育俱乐部。你猜怎么着？这数字还不是靠卖球员凑出来的。

　　具体看，本财年不含球员转会收支的经营性总收入，干到了12.21亿欧元，同比涨了3.1%。球场运营收入猛增11%，商业赞助加周边业务也提了6%，转播收入稳稳往上走。想想2018/19赛季，伯纳乌刚动手改造那会儿，六年下来整体营收累计涨了61%，新增的钱几乎全来自俱乐部自己操盘的板块。改造完的伯纳乌，创收能力直接翻倍，涨幅107%——这球场升级的商业价值，算是彻底兑现了。

　　盈利方面，综合息税折旧及摊销前利润达到2.874亿欧元，同比涨18%；扣掉固定资产处置收益后，核心经营那块也有2.429亿欧元，同比增长17%，两项都创了新高。税后净利润2630万欧元，比上一财年多了8%。说起来，皇马从2000年到现在，已经连续26个自然财年没亏过钱——这持久战打得，确实有两下子。

　　作为会员制俱乐部，皇马没有股东分红这回事，赚的每一分钱全砸回球队：引援、场馆建设、数字化升级。伯纳乌整体翻新累计砸了14.077亿欧元。单2025-26财年，阵容补强、场地硬件、数字系统建设加起来投了1.92亿欧元，其中一线队引援花了1.61亿欧元。

　　数据还透露，球队薪资加球员摊销总成本控制得挺稳。薪资开支占总营收比重维持在46%，低于行业50%的安全线。这薪资结构，健康得让人羡慕。

　　资金储备呢？账面净资产6.244亿欧元，手里现金8280万欧元，整体净负债才870万欧元，净负债对息税折旧摊销前利润的比值几乎为零。更别提还有4.75亿欧元未用的银行授信额度——抗风险能力，还用多说吗？

　　本财年皇马各项经营活动给西班牙税收和社保体系贡献了3.548亿欧元。这社会财税价值，也算对得起“豪门”二字。